2026上半年15家塑機上市企業(yè)半年報盤點：營收分化，盈利承壓

2026-09-14 16:45:28 來源：塑料機械網(wǎng)整理發(fā)布閱讀量：4838 評論

　　伴隨A股及港股上市企業(yè)2026年半年度報告的相繼披露，塑料機械行業(yè)的半年度經(jīng)營情況得以全面呈現(xiàn)。本文基于已披露中報的15家塑機產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)(涵蓋注塑機、擠出機、輔機及自動化裝備制造商)財務(wù)數(shù)據(jù)，從營業(yè)收入與歸母凈利潤兩個維度，對上半年行業(yè)整體運行態(tài)勢進行梳理與分析。

　　以下為15家塑機上市企業(yè)2026年上半年核心財務(wù)數(shù)據(jù)概覽(按營業(yè)收入降序排列)：

　　一、整體格局：海天國際"一超"領(lǐng)跑，行業(yè)集中度維持高位

　　從營收規(guī)?？?，海天國際在行業(yè)中處于絕對領(lǐng)先地位。上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入91.02億元，同比增長0.93%；實現(xiàn)歸母凈利潤15.81億元，雖同比下滑7.65%，但其絕對規(guī)模仍顯著領(lǐng)先于同行業(yè)其他企業(yè)。

　　以人民幣口徑計(剔除大同機械本幣數(shù)據(jù))，14家境內(nèi)上市企業(yè)上半年合計實現(xiàn)營業(yè)收入約223.91億元，其中海天國際一家占比達40.7%；合計實現(xiàn)歸母凈利潤約23.45億元，海天國際占比達67.4%。

　　"一超多強"的市場競爭格局較為穩(wěn)固：海天國際之后，軟控股份（43.89億元）與伊之密（31.02億元）分列第二、三位，前三大企業(yè)合計營收165.93億元，占行業(yè)總營收的74.1%。自第四名拓斯達(12.88億元)起，營收規(guī)模降至20億元以下，行業(yè)長尾分布特征明顯——規(guī)模最小者海川智能上半年營收僅為1.09億元，頭部與尾部企業(yè)營收差距逾80倍。

　　二、營收表現(xiàn)：12家增長、3家下滑，靈鴿科技增速居首、中化裝備降幅最深

　　從營業(yè)收入增速看，上半年行業(yè)呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇態(tài)勢：15家企業(yè)中12家實現(xiàn)同比增長，3家出現(xiàn)下滑，反映出下游需求端處于弱復(fù)蘇階段。

　　·增速領(lǐng)先：靈鴿科技營業(yè)收入同比增長62.72%至1.26億元，在較小基數(shù)上實現(xiàn)全行業(yè)最高增速。

　　·穩(wěn)健增長梯隊：金鷹股份(+19.54%)、拓斯達(+18.61%)、達意隆(+17.01%)、華研精機(+15.23%)、海川智能(+12.84%)、軟控股份(+13.09%)、伊之密(+12.97%)均保持雙位數(shù)增長，表明包裝、新能源、智能裝備等下游應(yīng)用場景需求仍在持續(xù)釋放。

　　·個位數(shù)微增：金明精機(+3.78%)、大同機械(+8.88%，HK$)、弘訊科技(+1.27%)、海天國際(+0.93%)增速趨于平緩。

　　·同比下滑：中化裝備營收降幅達-33.49%(4.38億元)，為降幅最深的企業(yè)；泰瑞機器(-8.02%)、浙江華業(yè)(-2.06%)亦出現(xiàn)不同程度收縮。

　　三、利潤分化：頭部企業(yè)"增收不增利"，中小型企業(yè)盈利表現(xiàn)分化

　　相較于營收端的平穩(wěn)表現(xiàn)，利潤端的分化更為顯著——"增收不增利"成為上半年行業(yè)運行的核心特征。

　　從歸母凈利潤增速看，15家企業(yè)中僅6家實現(xiàn)利潤增長，8家出現(xiàn)下滑，另有2家由盈轉(zhuǎn)虧。值得關(guān)注的是，增收不增利的現(xiàn)象集中體現(xiàn)于頭部企業(yè)：

　　
海天國際、軟控股份、伊之密三家頭部企業(yè)上半年營收均實現(xiàn)正增長(其中軟控股份、伊之密為雙位數(shù)增長)，但歸母凈利潤均出現(xiàn)約7%的下滑。這表明在需求溫和回暖的背景下，價格競爭、成本剛性及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等因素持續(xù)對行業(yè)盈利空間形成擠壓。

　　與上述情況形成對照的是，6家"營收與凈利潤雙增"企業(yè)構(gòu)成行業(yè)亮點：

　　·拓斯達：歸母凈利潤1.04億元，同比大幅增長262.99%，在營收增長18.61%的基礎(chǔ)上實現(xiàn)盈利的量級躍升；

　　·金鷹股份：凈利潤1964萬元，同比增長324.00%，增速居全行業(yè)首位；

　　·大同機械(HK$)：凈利潤365.9萬港元，同比增長147.06%；

　　·達意隆(+31.24%)、華研精機(+20.17%)、金明精機(+6.52%)同樣實現(xiàn)營收與利潤同步增長。

　　四、重點企業(yè)分析：盈利承壓與經(jīng)營反轉(zhuǎn)并存

　　盈利承壓企業(yè)——經(jīng)營風險最為突出的為中化裝備與靈鴿科技兩家虧損企業(yè)：

　　·中化裝備：上半年由盈轉(zhuǎn)虧，歸母凈利潤-6559.40萬元，疊加營收同比下滑33.49%，呈現(xiàn)量價齊跌態(tài)勢，為15家企業(yè)中經(jīng)營壓力最大者(中報標注利潤變動"不適用"，主要系去年同期可比基數(shù)及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整影響)。

　　·靈鴿科技：營收雖實現(xiàn)62.72%的高增長，但歸母凈利潤-288.85萬元，同比下滑167.92%，規(guī)模擴張尚未轉(zhuǎn)化為盈利貢獻。

　　·泰瑞機器：營收-8.02%、凈利潤-83.90%至908.15萬元，盈利大幅收縮，反映專用注塑機細分市場需求疲弱。

　　·浙江華業(yè)(-22.60%)、海川智能(-30.97%)利潤端亦明顯承壓。

　　經(jīng)營反轉(zhuǎn)企業(yè)——拓斯達、金鷹股份的業(yè)績反轉(zhuǎn)具有典型意義。兩家企業(yè)通過業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化(自動化產(chǎn)線放量、高毛利產(chǎn)品占比提升)，實現(xiàn)利潤增速數(shù)倍于營收增速，表明在行業(yè)整體盈利收窄的背景下，產(chǎn)品升級與降本增效仍可開辟獨立的增長路徑。

　　五、結(jié)論與展望

　　綜合15家企業(yè)中報數(shù)據(jù)，2026年上半年塑機行業(yè)呈現(xiàn)**"營收溫和復(fù)蘇、利潤顯著分化"**的運行特征：

　　1.市場集中度進一步提升：海天國際以四成營收、近七成凈利穩(wěn)居行業(yè)首位，"一超多強"格局短期內(nèi)難以改變。

　　2.增收不增利成為普遍現(xiàn)象：即便頭部企業(yè)亦面臨盈利收窄，行業(yè)性價格競爭與成本壓力值得重點關(guān)注。

　　3.結(jié)構(gòu)性機會依然存在：拓斯達、金鷹股份、達意隆等企業(yè)通過產(chǎn)品升級實現(xiàn)業(yè)績"雙增"，印證差異化競爭策略的有效性。

　　4.尾部風險有所積聚：中化裝備、靈鴿科技、泰瑞機器等企業(yè)或虧損或利潤大幅下滑，行業(yè)出清與整合進程或提速。

　　展望下半年，隨著設(shè)備更新改造政策逐步落地，以及下游新能源、包裝、汽車輕量化等領(lǐng)域需求延續(xù)，行業(yè)營收端有望保持溫和增長；但利潤端的實質(zhì)性修復(fù)，仍有賴于企業(yè)在價格競爭之外構(gòu)建技術(shù)壁壘與產(chǎn)品附加值。

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