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震雄集團(tuán)2026財(cái)年：內(nèi)外環(huán)境雙重承壓，海外市場(chǎng)逆勢(shì)托底
2026 年 6 月 24 日，港股注塑機(jī)龍頭震雄集團(tuán)(00057.HK)披露截至 2026 年 3 月 31 日財(cái)年全年業(yè)績(jī)公告。受全球貿(mào)易保護(hù)主義抬頭、中東地緣沖突、國(guó)內(nèi)制造業(yè)需求低迷多重外部利空沖擊，集團(tuán)整體營(yíng)收、利潤(rùn)同比下滑；依托多年全球化渠道布局，海外區(qū)域業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，一定程度對(duì)沖內(nèi)地市場(chǎng)的業(yè)績(jī)壓力。（注：本文所有金額單位均為港元）
一、核心財(cái)務(wù)指標(biāo)全面走弱，盈利效率有所下滑
(圖片來源：震雄集團(tuán)公告)
本財(cái)年集團(tuán)整體經(jīng)營(yíng)規(guī)模與盈利水平同步收縮，對(duì)比 2025 財(cái)年數(shù)據(jù)如下：
總收益 24.65 億元，同比下滑 5%；銷售成本 18.76 億元，毛利 5.89 億元，同比小幅下降 3.4%，毛利率小幅提升，產(chǎn)品基礎(chǔ)盈利能力未出現(xiàn)明顯惡化。
除稅前溢利 1.39 億元，同比下滑 27%；本公司權(quán)益持有人應(yīng)占溢利 1.17 億元，同比下滑 24%；每股基本盈利 18.5 港仙，同比下滑 24%。利潤(rùn)跌幅顯著大于營(yíng)收，主要受內(nèi)地市場(chǎng)盈利大幅收縮、經(jīng)營(yíng)支出增加、去年同期存在出售附屬公司一次性收益影響。
分紅同步下調(diào)：全年合計(jì)每股現(xiàn)金股息 8.9 港仙(中期 3.6 港仙 + 建議末期 5.3 港仙)，同比下降 25%，末期股息需待 8 月 21 日股東周年大會(huì)審議通過后方可派發(fā)。
資產(chǎn)端呈現(xiàn)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)健：期末總資產(chǎn) 46.50 億元，同比增長(zhǎng) 7%；股東權(quán)益 32.41 億元，同比提升 5%；流動(dòng)資產(chǎn)凈值 20.52 億元，同比增長(zhǎng) 3%?，F(xiàn)金流改善明顯，現(xiàn)金及銀行結(jié)存同比大幅增加，集團(tuán)全年無任何銀行貸款，不存在有息負(fù)債，無償債壓力，充足流動(dòng)資金可支撐研發(fā)、生產(chǎn)及全球化拓展。
回報(bào)指標(biāo)同步承壓：平均股東權(quán)益回報(bào)率 3.7%、平均總資產(chǎn)回報(bào)率 2.6%，分別同比下降 1.3、1.0 個(gè)百分點(diǎn)，資產(chǎn)盈利效率有所降低。
二、分區(qū)域業(yè)務(wù)分化明顯，海外市場(chǎng)成為唯一增長(zhǎng)板塊
(圖片來源：震雄集團(tuán)公告)
集團(tuán)按照客戶所在地劃分為中國(guó)大陸及香港、中國(guó)臺(tái)灣、其他海外國(guó)家三大經(jīng)營(yíng)分部，各區(qū)域景氣度差異顯著，也是本財(cái)年業(yè)績(jī)分化的核心來源。
1. 中國(guó)大陸及香港
區(qū)域全年?duì)I業(yè)額 16.43 億港元，同比下跌 11%，分部經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比接近四成下滑。
公告指出，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)疲軟源于多重因素疊加：國(guó)內(nèi)地產(chǎn)、消費(fèi)復(fù)蘇乏力，通縮壓力壓制制造業(yè)投資；美國(guó)對(duì)華加征關(guān)稅沖擊下游出口產(chǎn)業(yè)鏈，塑膠制品企業(yè)推遲設(shè)備采購(gòu)；行業(yè)供給過剩，市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)白熱化，產(chǎn)品售價(jià)持續(xù)走低。盡管集團(tuán)憑借新品與數(shù)字化方案切入新能源汽車零部件賽道，但難以抵消整體需求下行帶來的營(yíng)收收縮。
2. 中國(guó)臺(tái)灣
中國(guó)臺(tái)灣下游出口市場(chǎng)同樣受歐美關(guān)稅政策沖擊，但市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，全年?duì)I業(yè)額0.37億港元，同比下滑5%。
3. 其他海外國(guó)家
海外市場(chǎng)全年?duì)I業(yè)額 7.85 億港元，同比增長(zhǎng) 10%，分部業(yè)績(jī)同比大幅提升 84.6%，是集團(tuán)唯一實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、利潤(rùn)雙增長(zhǎng)的板塊。
增長(zhǎng)根基來自集團(tuán)長(zhǎng)期全球化布局，海外各地子公司、本地化服務(wù)中心搭建完善；即便財(cái)年下半年遭遇印度反傾銷關(guān)稅、國(guó)際航運(yùn)中斷、中東能源短缺等不利沖擊，全年仍保持正向增長(zhǎng)，分散單一市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值凸顯。
三、技術(shù)與生產(chǎn)端持續(xù)迭代，夯實(shí)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)基礎(chǔ)
面對(duì)行業(yè)周期下行，集團(tuán)持續(xù)加大產(chǎn)品與數(shù)字化技術(shù)研發(fā)投入，同步推進(jìn)內(nèi)部成本改革，筑牢產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力：
智能化產(chǎn)品矩陣落地迭代：本財(cái)年推出 AI Molder 智能調(diào)機(jī)服務(wù)，為頭部汽車零部件企業(yè)交付完整注塑車間 MES 數(shù)字化管理平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)全流程數(shù)字化閉環(huán)；同步更新多款主力機(jī)型，包含 MK6.6/D、G5 第五代入門機(jī)型、TP7 大型二板機(jī)、MS 經(jīng)濟(jì)型全電動(dòng)注塑機(jī)。集團(tuán)規(guī)劃下一財(cái)年全面升級(jí) MK7 第七代智能機(jī)型，搭載 AI 智能輔助、物聯(lián)互聯(lián)功能，布局智能制造賽道。
推行精益生產(chǎn)降本增效：在國(guó)內(nèi)各生產(chǎn)基地落地精益生產(chǎn)改革，推行計(jì)件薪酬機(jī)制，提升生產(chǎn)效率與產(chǎn)能利用率；供應(yīng)鏈端實(shí)施集中采購(gòu)，針對(duì)關(guān)鍵零部件簽訂中長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作，拓寬物料采購(gòu)渠道，對(duì)沖原材料漲價(jià)壓力。
資本開支有序收縮：期末資本承擔(dān)僅 900萬港元，全部依靠?jī)?nèi)部自有現(xiàn)金供給，無外部融資需求，投資節(jié)奏貼合當(dāng)下弱需求環(huán)境。
四、來年展望
公告對(duì)下一財(cái)年全球市場(chǎng)作出謹(jǐn)慎預(yù)判，外部不確定性因素較多：美國(guó)或?qū)⒊雠_(tái)更多貿(mào)易壁壘重構(gòu)全球關(guān)稅體系；中東地緣沖突持續(xù)擾動(dòng)國(guó)際原油價(jià)格，推高塑膠原材料、海運(yùn)成本；預(yù)計(jì)來年上半年行業(yè)變數(shù)集中，全球制造業(yè)設(shè)備投資意愿低迷，行業(yè)供大于求，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇。
依托自身現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)，集團(tuán)制定對(duì)應(yīng)經(jīng)營(yíng)策略主動(dòng)對(duì)沖周期壓力：
一是持續(xù)發(fā)揮技術(shù)產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，依靠新一代智能注塑設(shè)備、數(shù)字化車間解決方案、本地化客戶服務(wù)構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)力；
二是延續(xù)全球化布局優(yōu)勢(shì)，依托海外增長(zhǎng)市場(chǎng)平衡內(nèi)地需求波動(dòng)；
三是堅(jiān)持開源節(jié)流，持續(xù)優(yōu)化供應(yīng)鏈、生產(chǎn)端成本，嚴(yán)控各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)支出；
四是保持穩(wěn)健財(cái)務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)管控，憑借充足現(xiàn)金儲(chǔ)備、零負(fù)債的健康資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，平穩(wěn)穿越行業(yè)下行周期。
五、總結(jié)
綜合本次全年業(yè)績(jī)公告來看，震雄集團(tuán) 2026 財(cái)年業(yè)績(jī)承壓屬于全球貿(mào)易摩擦、地緣沖突、國(guó)內(nèi)制造業(yè)低迷等多重外部環(huán)境共同作用的結(jié)果。短期看點(diǎn)在于海外市場(chǎng)持續(xù)釋放增長(zhǎng)動(dòng)能，對(duì)沖內(nèi)地市場(chǎng)疲軟；長(zhǎng)期核心競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn)在完整智能化產(chǎn)品體系、全球化渠道網(wǎng)絡(luò)與極度穩(wěn)健的現(xiàn)金財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。
后續(xù)集團(tuán)業(yè)績(jī)修復(fù)節(jié)奏，一方面取決于國(guó)內(nèi)注塑下游制造業(yè)投資需求回暖進(jìn)度，另一方面依賴海外市場(chǎng)拓展持續(xù)放量，同時(shí)新品迭代、精益生產(chǎn)降本將持續(xù)改善中長(zhǎng)期盈利水平。
本公告完整內(nèi)容可查閱港交所披露易官方披露文件。
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